證券時報記者 劉藝文

券商薪酬一直是市場關注的熱點話題。券商整體的人均收入水平確實很高，不過如果稍加分析，可能就會發現竟是另一番光景。近日，剛剛過會的券商首創證券在招股書中對此進行了披露。

首創證券招股書披露，其北京地區（公司注冊地在北京）員工2021年前9個月平均薪酬50.68萬元。這一水平乍看還是很不錯的。不過，如果分不同級別、不同崗位來看的話，差別就出來了。首創證券高管2021年前9個月平均薪酬342萬元，支持部門中層管理人員人均76萬元，支持部門普通員工21萬元。

可見，有很多普通員工被平均了。

這不是個例或個案，這一現象在其他券商身上也可以得到證實。以關注度較高的中金公司為例，其招股書披露，2019年中金公司平均薪酬82.32萬元，很高的水平了。具體來看，當年該公司管理人員平均薪酬376萬元，業務部門中層平均84萬元，業務部門普通員工平均25萬元。

因此，稍加分析就會發現，券商內部薪酬分化非常大，不同崗位之間有成倍的差距。光看平均數可能會導致數據嚴重失真，因為平均數容易受到一些極端值的影響，這就好比姚明與潘長江的身高平均值有近2米。

券商內部也有一些很高薪酬的極端值，但市場往往將注意點只放在了券商高管身上。券商高管的薪酬確實整體偏高，但是也有一些非高管的人士，薪酬拿得比高管還要多。部分在港交所上市的券商對此有所披露，因為港交所要求披露薪酬最高的5位雇員的薪酬范圍。

中信證券2021年薪酬最高的5位雇員中，薪酬位于1400萬元到1500萬元的有2人，位于1500萬元到1550萬元的有1人，位于1600萬元到1650萬元的有1人，位于2000萬元到2500萬元的有1人。

當我們看到這些薪酬高值時，再回過頭來看平均薪酬，即便人均百萬，在這些高薪面前也微不足道。既然部分超千萬的高薪都能被下拉到百萬水平，這也就充分證明了，還是有很多人的薪酬是低于百萬的，不少人是被平均了。

在薪酬問題上，券商的方差比較大，所以有時候平均數不具有代表性。這時候有說服力的是薪酬的中位數或者眾數，不過這一數據基本沒有公開的。目前能夠參考的，就是券商的招股書，里面的信息相對全面，對平均薪酬也進行了細分，比如高管、中層、普通員工等，這個相對更有代表性。

正因如此，市場非常有必要理性看待目前的券商平均薪酬，整體平均確實很高，但很多普通員工都是被平均了。另外還有一點就是，要充分相信稅收在調節收入平衡方面的作用。

8月初，財政部發布了《財政部關于進一步加強國有金融企業財務管理的通知》，要求“金融企業應當合理控制崗位分配級差，充分調動一線員工、基層員工的積極性，有效平衡好領導班子、中層干部和基層員工的收入分配關系”。只有當券商內部各層級薪酬級差沒那么大的情況下，談整體的平均薪酬才會有意義。